Ein Blick in die Glaskugel gefällig? Wie sehen die Prognosen für die Zinsentwicklung in 2025 aus? Die Frage ist durchaus berechtigt, denn wer hier richtig liegt, kann als Anleger durchaus eine höhere Rendite bei Sparanlagen erzielen. Dies gilt auch für die Immobilienfinanzierung. Für Sparer stellt sich die strategische Frage für 2025: was bringt höhere Zinsen, Tagesgeld oder Festgeld. Die mittelfristigen Prognosen für die Inflationsrate in Deutschland nehmen von 2023 – 2025 kontinuierlich ab. Auch für die EZB-Leitzinsen wird ab Mitte 2024 mit Zinssenkungen am Markt spekuliert (zumindest signalisieren das die Zins-Futures, Stand November 2023). Ob die Bund Renditen diese Entwicklung nachvollziehen ist fraglich. Die mittelfristige Zinsentwicklung hängt auch von den EZB-Sitzungen in 2024 ab: Wann ist der Terminalzins erreicht? Aktuell ist am Markt keine weitere Zinserhöhung für die Dezember-Sitzung 2023 eingepreist. Für 2025 wird ein Rückgang der EZB-Leitzinsen erwartet. Die ECB Survey of Monetary Analysts prognostizieren für Ende 2025 einen Hauptrefinanzierungssatz von 3,25% (Stand 30.10.2023).
Und: kann die Europäische Notenbank von der Zinspolitik der Amerikaner autonom bleiben? Hier finden Sie unsere Prognose zur Zinsentwicklung 2030.
Inhaltsverzeichnis
Bundesanleihen 2025 Prognosen
In ihrer aktuellen Umfrage von Oktober 2023 prognostizieren die Teilnehmer der Survey of Monetary Analysts (SMA) der EZB für Oktober 2025 für die 10-jährige Bundesanleihe einen Median-Wert von 2,50%.
Die Bundesbank prognostiziert für die Rendite ausstehender deutscher Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von über neun und bis zu zehn Jahren in 2025 den Wert von 2,4% (Stand Juni 2023).
Die EZB geht in ihrer Prognose vom 14. September 2023 für die 10-jährigen Staatsanleihen in 2025 von einer Rendite von 3,4% aus (in der Prognose von März 2023 waren es 2,7%).
Vorhersage der ING
Die ING sieht die Renditen für Bundesanleihen verschiedener Laufzeit wie in Tabelle 1 angegeben.
Die ING prognostiziert (am 30. November 2023) für die Bunds 2025 ab einer Laufzeit von 5 Jahren höhere Renditen als im letzten Quartal 2024. Für die 5-jährigen Bunds werden 2,40%, für die 10-jährigen 2,50% und für die 30-jährigen Bunds 2,80% erwartet. Dagegen werden für die Bundesanleihen mit Laufzeiten 3 Monate und 2 Jahre mit 2,60% und 2,35% niedrigere Renditen als in Q4 2024 prognostiziert.
Tab. 1: Prognose der ING zu Bundesanleihen verschiedener Laufzeiten (Stand 30. November 2023), Quelle: think.ing.com
| Bunds, Laufzeit | Rendite |
| 3M | 2,60% |
| 2Y | 2,35% |
| 5Y | 2,40% |
| 10Y | 2,50% |
| 30Y | 2,80% |
Renditen zehnjähriger Staatsanleihen (nominal) im Euroraum 2025
Für die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen (nominal) im Euroraum wird aufgrund der Markterwartungen für 2025 ein Wert von 2,7% prognostiziert. („Die Annahme für die nominalen Renditen zehnjähriger Staatsanleihen im Euroraum beruht auf dem gewichteten Durchschnitt der Renditen der zehnjährigen Benchmark-Anleihen der Länder.“)
Tab. 1: Stammdaten und Renditekennzahlen von Bundesanleihen Anl.v.2015 (2025), Stand 04.12.2023
| WKN | Laufzeit | ISIN | Nominalzinsz | Rendite | Stückzinsen | Fälligkeit | Volumen |
| 110237 | 10 Jahre | DE0001102374 | 0,5000 % | 3,062 % | 0,403 | 15.02.2025 | 30 Mrd. € |
| 110238 | 10 Jahre | DE0001102382 | 1,000 % | 2,765 % | 0,310 | 15.08.2025 | 30 Mrd. € |
Zinsentwicklung Prognose 2025 für Sparzinsen
Die EZB-Leitzinsen beeinflussen besonders stark die Tagesgeldsätze. Die Zinsen für Festgelder werden eher durch die Renditen der Staatsanleihen und den Inflationserwartungen beeinflusst.
Der EZB-Leitzins (ReFi-Satz) beträgt am 1. Dezember 2023 4,50% Die EZB hat noch keine Zinsänderung für die nächste Sitzung kommuniziert. Die Banken haben die kurzfristigen Zinsen wie Tagesgeld bisher nicht vollumfänglich an die Kunden weitergegeben. Die Zinsen unterscheiden sich für Neukunden und Bestandskunden erheblich. Die Tagesgeldzinsen mit deutscher Einlagensicherung liegen für Neukunden aktuell in der Spitze zwischen 3,00% und 4,00%.
Für Termingelder werden Ende 2023 für Laufzeiten von 3- 5 Jahren in den besten Fällen 3,5% – 4,25% angeboten.
Werden diese Verhältnisse für die Zinsprognose 2025 zu Grunde gelegt, ergibt sich folgende Situation:
Für den EZB Leitzins wird am Markt aktuell für 2025 ein Wert von ca. 3,0 – 3,25% eingepreist. Änliches zeigen Modellierungen von Terminprämien und €STR-Satz (Abbildung 1).
Abb. 1: Modellierung von EZB-Übernachtzinssätzen (€STR) und Terminprämien, Vergleich von Erwartungen Dezember 2021 und Dezember 2022. Quelle: bundesbank.de vom 23. Januar 2023
Also zumindest ein niedriger Leitzins als im Februar 2023. Geld hat wieder einen Preis und der Wettbewerb um Einlagen wird zunehmen.
Unsere Prognose für 2025 lautet für die besten Angebote mit deutscher Einlagensicherung bzw. Anbieter mit bester Bonität:
Tagesgeldzinsen 2025 zwischen 2,5% – 3,0%
Festgeldzinsen 2025 und Laufzeiten 3 – 5 Jahre ca. 3,0 – 3,5%%
Quellen
Für die im Text erwähnten Daten wurde u. a. diese Quellen zur Recherche benutzt:
März 2023 EZB – Gesamtwirtschaftliche Euroraum Projektionen. Link.
EZB – Survey of Monetary Analysts – SMA. Oktober 2023