Ein Blick in die Glaskugel gefällig? Wie sehen die Prognosen für die Zinsentwicklung in 2025 aus? Die Frage ist durchaus berechtigt, denn wer hier richtig liegt, kann als Anleger durchaus eine höhere Rendite bei Sparanlagen erzielen. Dies gilt auch für die Immobilienfinanzierung. Für Sparer stellt sich die strategische Frage für 2025: was bringt höhere Zinsen, Tagesgeld oder Festgeld. Die mittelfristigen Prognosen für die Inflationsrate in Deutschland nehmen von 2024 – 2025 kontinuierlich ab. Auch für die EZB-Leitzinsen wird ab Mitte 2024 mit Zinssenkungen am Markt spekuliert (zumindest signalisieren das die Zins-Futures, Stand März 2024). Ob die Bund Renditen diese Entwicklung nachvollziehen ist fraglich. Die mittelfristige Zinsentwicklung hängt auch von den EZB-Sitzungen in 2024 ab. Und um wieviel Basispunkte werden die Leitzinsen in 2025 gesenkt? Die ECB-Umfrage der Monetary Analysts prognostiziert für Ende 2025 einen Hauptrefinanzierungssatz von 2,75% (Stand 11.03.2024). Dies würde in 2025 eine Abnahme des Referenzzinssatzes um 0,75% bedeuten.
Und: kann die Europäische Notenbank von der Zinspolitik der Amerikaner autonom bleiben? Hier finden Sie unsere Prognose zur Zinsentwicklung 2030.
Inhaltsverzeichnis
Bundesanleihen 2025 Prognosen
In ihrer aktuellen Umfrage von März 2024 prognostizieren die Teilnehmer der Survey of Monetary Analysts (SMA) der EZB für März 2025 für die 10-jährige Bundesanleihe einen Median-Wert von 2,30%.
Die Bundesbank prognostiziert für die Rendite ausstehender deutscher Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von über neun und bis zu zehn Jahren in 2025 den Wert von 2,6% (Stand Dezember 2023), 0,1% höher als in der Prognose von Juni 2023..
Die EZB geht in ihrer Prognose vom 7. März 2024 für die 10-jährigen Staatsanleihen in 2025 von einer Rendite von 3,0% aus (in der Prognose von September 2023 waren es 3,4% und in der vom März 2023 2,7%).
Hier finden Sie unsere Euribor Prognose.
Vorhersage der ING
Die ING sieht die Renditen für Bundesanleihen verschiedener Laufzeit wie in Tabelle 1 angegeben. Die Prognosen zur Rendite deutscher Bundesanleihen für das erste und vierte Quartal 2025 der ING bieten Einblicke in die mögliche Zinsentwicklungen über verschiedene Laufzeiten hinweg. Diese Renditeprognosen spiegeln die antizipierten Veränderungen des Zinsniveaus wider, die auf Marktanalysen und wirtschaftlichen Einschätzungen basieren.
Tab. 1: Prognose der ING zu Bundesanleihen verschiedener Laufzeiten, Rendite in % (Stand 6. März 2024), Quelle: think.ing.com
| Bunds, Laufzeit | Q1 2025 | Q2 2025 | Q4 2025 |
| 3M | 2,90 | 2,75 | 2,50 |
| 2J | 2,35 | 2,30 | 2,35 |
| 5J | 2,25 | 2,30 | 2,40 |
| 10J | 2,30 | 2,40 | 2,50 |
| 30J | 2,60 | 2,70 | 2,80 |
Für kurzfristige Anlagen mit einer Laufzeit von drei Monaten wird eine anfängliche Rendite von 2,90% prognostiziert, die im Verlauf des Jahres auf 2,50% im vierten Quartal zurückgehen soll.
Die Prognosen für Anleihen mit zwei Jahren Laufzeit bleiben stabil bei 2,35% sowohl für das erste als auch das vierte Quartal. Diese Konsistenz weist auf die Erwartung einer gleichbleibenden Rendite für diese mittelfristigen Anlagen hin.
Bei der Prognose zu Anleihen mit fünfjähriger Laufzeit wird eine leicht steigende Rendite von 2,25% im ersten Quartal auf 2,40% im vierten Quartal prognostiziert. Dies deutet auf einen möglichen Anstieg der Renditen für mittelfristige Anlagen im Verlauf des Jahres hin.
Für zehnjährige Bundesanleihen wird ein Anstieg der Rendite erwartet, von 2,30% im ersten Quartal auf 2,50% im vierten Quartal.
Die Prognosen für Bundesanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren zeigen eine ähnliche Tendenz wie bei den zehnjährigen Anleihen, wobei eine erwartete Zunahme der Rendite von 2,60% auf 2,80% im Verlauf des Jahres vorhergesagt wird.
Renditen zehnjähriger Staatsanleihen (nominal) im Euroraum 2025
Für die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen (nominal) im Euroraum wird aufgrund der Markterwartungen für 2025 ein Wert von 2,7% prognostiziert. („Die Annahme für die nominalen Renditen zehnjähriger Staatsanleihen im Euroraum beruht auf dem gewichteten Durchschnitt der Renditen der zehnjährigen Benchmark-Anleihen der Länder.“)
Tab. 1: Stammdaten und Renditekennzahlen von Bundesanleihen Anl.v.2015 (2025), Stand 17.03.2024
| WKN | Laufzeit | ISIN | Nominalzins | Rendite | Stückzinsen | Fälligkeit | Volumen |
| 110237 | 10 Jahre | DE0001102374 | 0,5000 % | 3,430% | 0,047 | 15.02.2025 | 30 Mrd. € |
| 110238 | 10 Jahre | DE0001102382 | 1,000 % | 3,168% | 0,597 | 15.08.2025 | 30 Mrd. € |
Zinsentwicklung Prognose 2025 für Sparzinsen
Die EZB-Leitzinsen beeinflussen besonders stark die Tagesgeldsätze. Die Zinsen für Festgelder werden eher durch die Renditen der Staatsanleihen und den Inflationserwartungen beeinflusst.
Der EZB-Leitzins (ReFi-Satz) beträgt am 1. April 2024 4,50% Die EZB hat noch keine Zinsänderung für die nächste Sitzung kommuniziert. Die Banken haben die kurzfristigen Zinsen wie Tagesgeld bisher nicht vollumfänglich an die Kunden weitergegeben. Die Zinsen unterscheiden sich für Neukunden und Bestandskunden erheblich. Die Tagesgeldzinsen mit deutscher Einlagensicherung liegen für Neukunden aktuell in der Spitze zwischen 3,00% und 3,90%.
Für Termingelder werden im Frühjahr 2024 für Laufzeiten von 3- 5 Jahren in den besten Fällen 3,0% – 3,8% angeboten.
Werden diese Verhältnisse für die Zinsprognose 2025 zu Grunde gelegt, ergibt sich folgende Situation:
Für den EZB-Leitzins wird am Markt aktuell für 2025 ein Wert von ca. 3,0 – 3,25% eingepreist. Ähnliches zeigen Modellierungen von Terminprämien und €STR-Satz (Abbildung 1).
Abb. 1: Modellierung von EZB-Übernachtzinssätzen (€STR) und Terminprämien, Vergleich von Erwartungen Dezember 2021 und Dezember 2022. Quelle: bundesbank.de vom 23. Januar 2023
Also zumindest ein niedriger Leitzins als im Februar 2023. Geld hat wieder einen Preis und der Wettbewerb um Einlagen wird zunehmen.
Unsere Prognose für 2025 lautet für die besten Angebote mit deutscher Einlagensicherung bzw. Anbieter mit bester Bonität:
Tagesgeldzinsen 2025 zwischen 2,2% – 2,8%
Festgeldzinsen 2025 und Laufzeiten 1 – 2 Jahre ca. 2,5 – 3,0%
Festgeldzinsen 2025 und Laufzeiten > 5 Jahre ca. 2,6 – 3,5%
Quellen
Für die im Text erwähnten Daten wurde u. a. diese Quellen zur Recherche benutzt:
März 2023 EZB – Gesamtwirtschaftliche Euroraum Projektionen. Link.
EZB – Survey of Monetary Analysts – SMA. Oktober 2023