Erklärung s. Text
Aus europäischer Sicht ist bei den Devisen der US-Dollar die wichtigste Währung. Bei der Prognose des Wechselkurses zwischen dem US-Dollar und dem Euro sind zahlreiche Einflussfaktoren zu berücksichtigen, die eine komplexe und vielschichtige Analyse erfordern. Einer der entscheidenden Faktoren ist zweifelsohne die Geldpolitik der jeweiligen Zentralbanken, nämlich der Federal Reserve (Fed) in den USA und der Europäischen Zentralbank (EZB) in der Eurozone. Die geldpolitischen Entscheidungen, die diese Institutionen treffen, haben erhebliche Auswirkungen auf den zukünftigen Kursverlauf. Interessenten können hier die Umrechnung von Dollar in Euro durchführen. Im Folgenden werden aktuelle Dollar Euro Kurs Prognosen verschiedener Institutionen und Banken dargestellt.
Inhaltsverzeichnis
Einflussfaktoren
Die EZB und die FED beeinflussen mit ihrer Geldpolitik den Wechselkurs des Währungspaares USD/EUR entscheident. Für Prognosen spielen darüber hinaus wirtschaftliche Indikatoren eine wichtige Rolle bei der Prognose des Dollar-Euro-Kurses. Faktoren wie das Wirtschaftswachstum, die Inflation, die Arbeitslosenquote und der Außenhandel können die Stärke oder Schwäche einer Währung beeinflussen. Ein robustes Wirtschaftswachstum in den USA im Vergleich zur Eurozone könnte beispielsweise den Dollar gegenüber dem Euro stärken, da Investoren in eine wachstumsstärkere Volkswirtschaft tendieren.
Politische und geopolitische Ereignisse sind ebenfalls relevante Faktoren. Handelsabkommen, politische Instabilität, internationale Konflikte oder Brexit-Verhandlungen können unmittelbare Auswirkungen auf den Wechselkurs haben. Der Brexit beispielsweise hatte erhebliche Auswirkungen auf den Euro-Dollar-Kurs, da Unsicherheiten bezüglich der zukünftigen wirtschaftlichen Beziehungen zwischen dem Vereinigten Königreich und der Eurozone bestanden.
Die Marktstimmung und das Anlegerverhalten sind zusätzliche Aspekte, die den Wechselkurs beeinflussen können. Nachrichten, Spekulationen und das Vertrauen der Anleger in eine Währung spielen eine wichtige Rolle bei der kurzfristigen Volatilität des Währungspaars.
Zusammenfassend ist die Prognose des Dollar-Euro-Kurses äußerst komplex und erfordert eine ganzheitliche Analyse der geldpolitischen Entscheidungen, wirtschaftlichen Indikatoren, politischen Ereignisse und Marktstimmung. Eine kontinuierliche Überwachung und Bewertung dieser Faktoren sind entscheidend, um fundierte Prognosen über den zukünftigen Kursverlauf abzugeben.
News
Dollar Neubewertung aufgrund geringerer Zinsdifferenz zwischen Europa und den USA? Die FED wird die Leitzinsen vermutlich früher als die EZB senken. Rechtfertig das eine Aufwertung des Euro? Lässt sich der seit Anfang Oktober 2023 laufende Trend zugunsten des Euro Anfang 2024 fortschreiben und ist die laufende Neubewertung gerechtfertigt?
Niels Christensen, der FX-Chefanalyst bei Nordea, meint aktuell: „Die Märkte erwarten eine frühere Zinssenkung in den USA und sind weniger sicher, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen so schnell senken wird. Aus diesem Grund ist der Dollar sehr schwach“.
Aktuelle Euro Dollar Prognose 2024 und 2025
Vorhersagen über den Kurs des Währungspaares EUR/USD sind für Unternehmen, Kreditinstitute, Notenbanken und Anleger von ausserordentlicher Wichtigkeit. Deshalb unterhalten internationale Organisationen, national und global agierende Banken und Kreditinstitute FX-Research-Abteilungen, die oft in monatlichen Abständen entsprechende Vorhersagen veröffentlichen.
Aber: Die Voraussagen für die zukünftige Dollarentwicklung auf 12-Monatssicht ist, wie die vergangenen Jahre gezeigt haben, oft ein Glücksspiel. Regelmäßig werden die Analysen der Währungsabteilungen der Banken von sich ändernden politischen und fiskalischen Bedingungen überholt. Wie sieht es mit den Dollar Euro Prognosen für 2024 aus?
12.12.2023 aktuell schein wieder der Dollar die Nase vorn zu haben: Die Zinssenkungserwartungen an die Fed sind leicht rückläufig und der USD hat einen Zinsvorteil. Die HeLaBa schreibt dazu am 12. Dezember 2023: “So stehen die quantitativen Indikatoren auf Verkauf oder geben nach. Zudem steht die 100-Tagelinie im Test und ein nachhaltiger Bruch würde Abwärtspotenzial bis 1,07 generieren. Widerstände zeigen sich bei 1,0800 und 1,8024.”
Bloomberg Umfrage November 2023 zu Mai 2024
In der Tabelle 1 ist die Bloomberg Umfrage für die 6-Monatsprognose für den Euro-Dollar Kurs zum Mai 2024 wiedergegeben.
Tab. 1: Euro-Dollar Prognose für Mai 2024, Stand November 2023. In Klammern die Daten aus der 6-Monatsprognose von Juli 2023. Quelle: bloomberg.com
| 6-Monatsprognose EUR/USD | Stand November 2023 | (Stand Juli 2023) |
| EUR/USD | EUR/USD | |
| Barclays | 1,08 | 1,12 |
| BNP Paribas | 1,11 | 1,12 |
| Citi | 1,17 | 1,16 |
| Commerzbank | 1,09 | 1,14 |
| Deutsche Bank | 1,11 | 1,15 |
| ING | 1,08 | 1,18 |
| LBBW | 1,07 | 1,15 |
| Morgan Stanley | 1,14 | 1,15 |
| Royal Banc of Canada | 1,03 | 1,04 |
| Santander | 1,06 | 1,10 |
| SEB | 1,12 | 1,10 |
| Unicredit | 1,12 | 1,12 |
| Wells Fargo | 1,02 | 1,09 |
Die Prognosen erstrecken sich von 1,02 bis 1,17. Der Durchschnitt beträgt 1,09, der Median liegt ebenfalls bei 1,09.
Commerzbank
Die Commerzbank erwartet keine weiteren Zinserhöhungen der FED, sondern geht vom Erreichen des Zinsgipfels aus. Deshalb prognostiziert die Bank eine Abwertung des USD bis in Q2 2024 (Tabelle 2) und bis zum Jahresende 2024 wieder einen stärkeren Dollar.
Tab. 2: Die Commerzbank Economic Research geht in Ihrer Prognose vom 11.12.2023 von diesen EUR-Dollar Kursen aus (Quelle: commerzbank.de):
| Commerzbank Prognose Quartal | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 |
| Euro/Dollar Kurs | 1,06 | 1,09 | 1,12 | 1,10 | 1,09 | 1,08 |
Die Commerzbank erwartet zum 4. Quartal 2023 einen Kurs von 1,06. Für Q1 2024 prognostiziert die Bank eine leichte Abwertung des Euro auf 1,09, im Q2 2024 auf 1,12. Zum Jahresende wird ein Kurs von 1,09 und für das 1. Quartal 2025 1,08vorausgesagt.
HeLaBa
Die Prognose vom 6. Dezember der Hessischen Landesbank erwartet zum Ende 2023 einen Kurs von 1,05, der auch für Q1 in 2024 angegeben wird. Für das 2. und 3. Quartal sagt die HeLaBa den Kursstand von 1,10 voraus (Tabelle 3)
Tab. 3: Vorhersage der HeLaBa zum EUR/USD Kurs. Quelle: helaba.de
| Helaba Prognose Euro/Dollar Jahr Quartal | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 |
| Kurs | 1,05 | 1,10 | 1,10 | 1,10 | 1,10 |
Prognose der ING
Die ING erwartet im Vergleich zur Commerzbank eine kontinuierliche Abwertung des US-Dollar bis zum Jahresende 2024 (Tabelle 3). Für das 1. Quartal 2024 prognostiziert die ING einen Kurs von 1,08, der über 1,10 in Q2 2024 und 1,12 in Q3 2024 bis auf 1,15 in Q4 2024 ansteigt. Für das 1. Quartal wird ein EUR/USD Kurs von 1,12 prognostiziert.
Tab. 3: Prognose der ING zum Euro/Dollar Kurs. Stand 05.12.2023. Quelle: ing.de
| EUR/USD-Prognose ING Quartal | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 |
| Kurs | 1,07 | 1,08 | 1,10 | 1,12 | 1,15 | 1,12 |
15. November 2023: Das ING schreibt in ihrem G10 FX Outlook 2024: Der lange Abschied vom Dollar: “Unser Team prognostiziert für das nächste Jahr ein US-Wachstum von lediglich 0,5 % gegenüber dem Konsens von 1,0 %. Ebenso liegt unsere EUR/USD-Prognose für das Jahresende 2024 von 1,15 leicht über dem aktuellen Konsens von etwa 1,11. Hinsichtlich des zeitlichen Verlaufs gehen wir derzeit davon aus, dass die Stärke des EUR/USD ab dem zweiten Quartal deutlicher zum Vorschein kommen wird.”
DZ-Privatbank
Die DZ-Privatbank erwartet in ihrer Währungsprognose zum US Dollar Euro auf Sicht von 12 Monaten eine Seitwärtsbewegung und gibt als Kurs 1,18 an. Die Bank prognostiziert diese Break-Evenkurse: 11/2022 = 1,1411, 11/2024 = 1,1810 und 11/2026 = 1,2257, (Stand November 2021).
Scotiabank
Die Scotiabank erwartet eine Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar den kommenden Monaten bis 2024 und sogar noch zum 1. Quartal 2025 auf einen Kurs von 1,18. Für die Quartale in 2025 wird ein gleichhoher Kursstand prognostiziert (Tabelle 4).
Tab. 4: EUR-USD Kursprognose der Scotiabank vom 24.10.2023. Quelle: gbm.scotiabank.com
| Prognosehorizont | Q1 2024 | Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 |
| Eur-USD Kurs Prognose | 1,10 | 1,10 | 1,12 | 1,12 | 1,18 | 1,18 | 1,18 | 1,18 |
2021
Anfang 2021 erwarteten die meisten Analysten und Ökonomen eine weitergehende Aufwertung des Euro zum USD. So sah die DZ-Privatbank die Break-Evenkurse auf 3 Jahre bei 1,2632, auf 5 Jahre bei 1,2988. Dagegen sah die DEKA den Kurs Ende 2021 bei 1,18.
2020
Die Prognosen 2020 für den Dollar Euro Kurs gehen überwiegend von einer Stärkung des Euros aus. Allerdings haben sich die Prognosen der Devisen Analysten und Research Abteilungen der Banken und Kreditinstitute in der Vergangenheit nur selten bewahrheitet. Es passieren einfach zu viele unvorhersehbare Ereignisse, die den Dollarkurs beeinflussen und nicht einpreisbar sind. Dies gilt nicht nur für den Dollar, sondern auch für Gold und Rohstoffe, wie diese Auswertung zeigt.
Wechselkursschwankungen sind selbst im Intraday-Handel erheblich: Wo geht der Trend hin?
Eine Voraussage der künftigen Entwicklung für den Eurokurs bzw. den Kursverlauf des Währungspaares USD : EUR in 2019 oder 2020 basiert üblicherweise auf der Kenntnis der Einflussfaktoren und deren Dynamik. Da eine Vielzahl an Variablen die Devisenkurse der beiden Währungen und auch deren Zusammenspiel beeinflussen, ist sicher die Angabe einer Trendrichtung angebrachter als ein definiertes Kursziel. Und es sollten für eine US Dollar Kurs Prognose historische Kursverläufe nicht einfach in die Zukunft weiterprojektiert werden.
Auswahl internationaler Institute
Hier finden Sie die Euro Dollar Kurs Prognosen ausgewählter nationaler und internationaler Institute:
| Institut | 2019 | 2020 | ||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | |
| Danske Bank | 1,11 | 1,13 | 1,15 | 1,17 | ||||
| Scotiabank | 1,17 | 1,22 | 1,26 | 1,30 | 1,3 | 1,30 | 1,32 | 1,32 |
| Helaba | 1,15 | 1,20 | 1,10 | 1,25 | ||||
| Commerzbank | 1,16 | 1,18 | 1,20 | 1,24 | 1,26 | |||
| Royal Bank of Canada | 1,13 | 1,10 | 1,13 | 1,16 |
September 2020
Die Sydbank geht in Ihrer Analyse vom 04. September zwar von einer weiteren Schwäche des US-Dollar aus. Allerdings sieht die Research Abteilung kein weiteres Potential für einen dramatischen Kursverfall. Vielmehr sieht die Bank eher Seitwärtsbewegungen bei den Kursen. Grund dafür könnten geldpolitische Lockerungen der Europäischen Zentralbank sein, um eine weitere Aufwertung des Euro zu verhindern.
Die Prognose für die kommenden 6 und 12 Monate ist ein Kurs zwischen der Spanne von 1,16 -1,22.
Die DZ-Privatbank geht kurzfristig von einer Kurskonsolidierung des USD aus, auf Sicht von 1 Jahr sieht die Bank den Kurs bei 1,96, auf 3 Jahre bei 1,2197.
Notenbanken
Die Federal Reserve beeinflusst den Dollar durch ihre geldpolitischen Instrumente wie Zinssätze und quantitative Lockerungsmaßnahmen. Eine straffere Geldpolitik mit Zinserhöhungen kann den Dollar tendenziell stärken, da höhere Zinssätze attraktiver für Investoren werden und somit Kapital in den Dollar fließen lassen. Lockerungsmaßnahmen hingegen, wie beispielsweise quantitative Lockerung oder Zinssenkungen, können den Dollar tendenziell schwächen, da niedrigere Zinssätze eine weniger attraktive Anlagemöglichkeit bieten. Deshalb reagiert der Wechselkurs unmittelbar auf eine Fed Zinsentscheidung.
Ein Beispiel: Die hohen Inflationsraten sowohl in Europa als auch in den USA bewegen die Devisenkurse. Mit 7,5% Inflation im Januar 2022 erreicht der Verbraucherpreisanstieg in den USA ein 40 Jahreshoch. Die US-Daten wurden um 14:30 MEZ veröffentlicht. In Folge wertete der US-Dollar innerhalb von Sekunden gegenüber dem Euro um 0,30% auf (Abbildung 1)
Abb. 1: Reaktion des USD-EUR Kurses auf die am 10.02.2022 um 14:30 Uhr veröffentlichte US Inflationsrate von 7,5%. Datenquelle: comdirect.de
Ähnlich verhält es sich mit der Europäischen Zentralbank. Deren geldpolitische Entscheidungen, insbesondere in Bezug auf Zinssätze und Anleihekäufe, haben direkte Auswirkungen auf den Euro. Eine expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinssätzen oder quantitativen Lockerungsmaßnahmen kann den Euro schwächen, da Investoren nach höheren Renditen anderswo suchen könnten. Eine restriktivere Geldpolitik mit Zinserhöhungen könnte hingegen den Euro stärken, da höhere Zinsen attraktivere Anlagemöglichkeiten schaffen.
Renditedifferenz
Die Renditedifferenz zwischen den USA und der Eurozone spielt eine entscheidende Rolle bei der Beeinflussung des dynamischen Zusammenspiels des Dollar-Euro-Wechselkurses innerhalb der globalen Finanzlandschaft (Sosvilla-Rivero et al. 2011).
Wenn die Rendite von US-Vermögenswerten im Vergleich zu denen in der Eurozone höher ist, zieht dies in der Regel globale Anleger an, die höhere Renditen anstreben. Folglich stärkt die erhöhte Nachfrage nach US-Vermögenswerten wie Staatsanleihen und Aktien die Nachfrage nach dem US-Dollar. Diese erhöhte Nachfrage tendiert dazu, den Wert des Dollars gegenüber dem Euro aufzuwerten, was zu einem höheren Wechselkurs führt.
Umgekehrt könnten Anleger ihr Kapital in die Eurozone umschichten, wenn der Renditevorteil von US-Anlagen im Vergleich zur Eurozone abnimmt, um relativ höhere Renditen zu erzielen. Diese Verschiebung der Investitionspräferenz kann die Nachfrage nach dem US-Dollar schwächen, was zu einer Abwertung gegenüber dem Euro und einem niedrigeren Wechselkurs führt.
Die Dollar Euro Prognosen stehen damit für 2024, 2025 und auch langfristig unter dem Diktat der Leitzinspolitik der Notenbanken. Die Differenz zwischen den Leitzinsen in Europa und Amerika sind Haupteinflussfaktor auf die Renditedifferenz. Dies stellt auch die Amerikanische Notenbank in ihrem aktuellen FOMC Minutes vom 21.11.2023 fest: “Stärker als erwartete US-Daten zur Wirtschaftsaktivität und zunehmende Zinsunterschiede zwischen den USA und dem Rest der Welt trugen zu einem Anstieg des breiten Dollar-Index bei”.
Auswirkung der Inflation auf eine Dollar Euro Kurs Prognose
Die Inflation in den USA und in Europa zählt zu den bedeutendsten Einflussfaktoren für den Dollar-Euro-Kurs und kann erhebliche Auswirkungen auf das Währungspaar haben. Inflation, als Maß für die Steigerung der allgemeinen Preisniveaus, beeinflusst die Währungskurse auf vielfältige Weise.
In der Regel führt eine höhere Inflation in den USA im Vergleich zur Eurozone dazu, dass der US-Dollar abgewertet wird und der Euro gestärkt wird. Das liegt daran, dass eine höhere Inflation die Kaufkraft einer Währung mindert, was Investoren dazu veranlassen könnte, sich vermehrt dem Euro zuzuwenden, um die Wertstabilität zu bewahren. Dieser Anstieg der Nachfrage nach Euro kann dazu führen, dass der Euro gegenüber dem Dollar aufwertet. Aktuell tritt dieser Zusammenhang aber in den Hintergrund: Der Markt geht aktuell bei einer höheren Inflationsrate davon aus, dass die Fed die Leitzinsen entweder anheben oder länger hoch halten wird. Dadurch wird der Zins-Spread zwischen Dollar und Euro größer und begünstigt den US-Dollar.
Umgekehrt kann eine niedrigere Inflation in den USA im Vergleich zur Eurozone den Dollar stärken und den Euro schwächen. Eine geringere Inflation in den USA macht den Dollar attraktiver für Investoren, da die Kaufkraft relativ höher bleibt, was eine verstärkte Nachfrage nach Dollar und eine Abwertung des Euro verursachen könnte.
Allerdings sind diese Zusammenhänge nicht immer linear und können von anderen Faktoren überlagert werden. Zusätzliche Einflüsse wie Zinspolitik, Wirtschaftswachstum, politische Ereignisse und Marktpsychologie können die Reaktion des Währungspaares auf Inflationsunterschiede komplex gestalten. Eine differenzierte Analyse dieser Faktoren ist entscheidend, um die Auswirkungen von Inflation auf den Dollar-Euro-Kurs umfassend zu verstehen.
News
September
Raiffeisenverband Salzburg eGen: Kursprognose per Dezember 2022: EURUSD 1,0200 (“In den nächsten Monaten erwarten wir neuerliche Leitzinsanhebungen durch die Fed. Das Schlüsselereignis für die Kursentwicklung wird sein, welche Hinweise die amerikanische Notenbank, zur geldpolitischen Straffung in Zukunft geben wird.)
Juli 2023
HeLaBa 12.07.2023 “Eine rückläufige US-Inflation und nicht stärker werdende Zinssorgen in den USA könnten dazu beitragen, dass der Renditevorteil der USA gegenüber der Eurozone weiter nachlässt. Bereits in den letzten Tagen hat sich der Spread eingeengt, sowohl nominal
als auch real. Vor diesem Hintergrund wundert es nicht, dass der Euro weiter zulegen und bei 1,1037 USD ein neues Impulshoch markieren konnte. Das technische Bild hat sich verbessert und von dieser Seite scheint ein erneuter Anstieg und Test des bisherigen Jahreshochs bei 1,1095 möglich zu sein”
Am 1. Januar 2022 lag der EUR-USD Kurs bei 1,137, am 14.07.2022 war es dann nach 20 Jahren soweit: der Kurs erreichte Parität. Mit einem Dollar-Investment konnten Trader bis dato eine attraktive Rendite einstreichen.
Juli 2023
In der Tabelle x1 ist die Bloomberg Umfrage für die 6-Monatsprognose für den Euro-Dollar Kurs zum Januar 2024 wiedergegeben.
Tab. x1: Dollar Euro Prognose für Januar 2024 (Stand Juli 2023). Quelle: bloomberg.com
| 6-Monatsprognose EUR/USD | EUR/USD |
| Barclays | 1,12 |
| BNP Paribas | 1,12 |
| Citi | 1,16 |
| Commerzbank | 1,14 |
| Deutsche Bank | 1,15 |
| ING | 1,18 |
| LBBW | 1,15 |
| Morgan Stanley | 1,15 |
| Royal Banc of Canada | 1,04 |
| Santander | 1,10 |
| SEB | 1,10 |
| Unicredit | 1,12 |
| Wells Fargo | 1,09 |
Aufgrund neuer Erwartungen an einen Zinsschritt der FED im Mai 2023 geht die Commerzbank in ihrer aktuellen Prognose inzwischen von einer leichten Aufwertung des USD aus (Tabelle 2).
16.02.2022 FXStreet EUR/USD-Prognose: Der Euro steht vor einem wechselseitigen Risiko, die Märkte erwarten Klarheit über den Russland-Ukraine-Konflikt
Literatur
Darvas Z., 2018: Forecast errors and monetary policy normalisation in the euro area. Policy Contributions 28816, Bruegel. PDF
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